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Paraguay podría quedar en la Lista Gris del GAFI, implicancias a nivel económico.

16/3/2019

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Primeramente, vamos a recordar que es el GAFI o Grupo de Acción Financiera Internacional: Ente Intergubernamental creado en 1989, cuyo mandato consiste en fijar estándares legales, regulatorios y operativos para combatir el lavado de activos, el financiamiento del terrorismo y el financiamiento para la proliferación de armas de destrucción masiva.

Para poder verificar el cumplimiento de dichos estándares, el Gafi elaboró las denominadas “40 recomendaciones”, que reúnen las medidas que los países deben adoptar para prevenir y combatir los delitos citados.
(https://www.cfatf-gafic.org/index.php/es/documentos/gafi40-recomendaciones)

Estas recomendaciones o tareas deben ser desarrolladas por todos sus miembros, y por los integrantes de los Grupos Regionales, entre los cuales se encuentra el Grupo de Acción Financiera de Latinoamérica (Gafilat), del cual Paraguay forma parte. La implementación de las recomendaciones es analizada rigurosamente por medio de los procesos de “Evaluación Mutua” llevados a cabo por el Gafi, por los grupos regionales, e inclusive por el Banco Mundial (BM) y el Fondo Monetario Internacional (FMI).

La fotografía de Paraguay, en cuanto a los cumplimientos de las recomendaciones del GAFI, no es de las mejores, en realidad no somos nada fotogénicos y por ende en cada evaluación estamos al borde de entrar en la Lista Gris del GAFI. De acuerdo con el grado del cumplimiento de las recomendaciones los países pasan a integrar listas, como si fueran las calificaciones de un colegio y de nuevo no somos los mejores alumnos, es mas estamos al fondo de la clase donde están lo menos aplicados, pero por lo menos en las anteriores evaluaciones pasamos raspando el examen, aunque ya estuvimos en la Lista Gris entre el 2008 al 2012, pero ahora en abril del 2019 se vuelve a evaluar a Paraguay, y ahora con altas posibilidades de ingresar en la citada Lista Gris por el bajo nivel de cumplimiento de las recomendaciones.

QUE CONSECUENCIAS TENDRIA INGRESAR A LA LISTA GRIS

Primero que nada, indicamos que no hay ningún castigo o bloqueo comercial en forma directa, pero como la Economía Globalizada se basa en expectativas, costos diferenciales de producción y desde hace un tiempo en costos de transacción; cualquier implicancia en cuanto a la visión externa de Paraguay definitivamente afectaría a la Economía desde varios frentes.

Paraguay, es un país extremadamente abierto en términos económicos, no es casualidad que las principales ciudades geográficamente están en frontera, y que la capacidad de los actores económicos en ajustarse a las variaciones cíclicas de los países vecinos hace que exista cierta inmunidad a que los precios de los bienes y servicios del vecindario suban o bajen en relación con los nuestros, siendo inclusos aprovechados por la economía informal y el consumidor final (es normal ver épocas donde extranjeros llenan nuestros Centros Comerciales y épocas donde visitamos a los supermercados y estaciones de servicios de nuestros vecinos).

Este hecho mas que anecdótico, indica una realidad de apertura económica que se traslada al comercio exterior formal, a las actividades de compra de bienes de consumo y de capital, a la apertura de mercados para productos locales e incluso a la re-exportación de materia prima como granos y carne. Incluso la apertura económica ha avanzado al sector financiero, en los últimos años Paraguay ha logrado colocar Instrumentos Financieros como los Bonos e incluso acciones en el mercado internacional con tasas acorde a estándares de países con niveles de inversión.

Evidentemente para el desarrollo del comercio internacional es necesario costos de transacción bajos en tiempos y en tasas, recordemos que los costos logísticos son altos por la mediterraneidad, y se deben compensar con costos transaccionales bajos.

Los bancos del mundo y en especial los americanos (las transacciones financieras internacionales pasan por USA), se guían siempre por medio de la lista GAFI que ofrece a los países un estatus de seguridad jurídica. Ser parte de la categoría gris, o gris oscura o negra, implicaría un golpe en la credibilidad del sistema financiero ante los ojos del mundo, teniendo consecuencias inmediatas sobre el endurecimiento de las medidas formales para las transacciones comerciales internacionales, incluso algunos bancos de origen internacional pueden cerrar sus corresponsalías en el país, aunque el impacto mayor se daría sobre los controles que serian mas duros e inflexibles, generando un costo transaccional mas alto y disminuyendo las pocas ventajas comparativas que tiene nuestro país.

El efecto general del incremento en la percepción de riesgo se traduce a una formula muy simple: mayor riesgo equivale a un costo más elevado para hacer negocios con Paraguay. Estos costos extra serán la consecuencia de tener que realizar revisiones de debida diligencia adicionales, y tener que examinar con mayor profundidad todas las transacciones financieras entrantes y salientes.

Las tasas de colocación de los Bonos Soberanos podrían aumentar con lo que la financiación de la infraestructura y recompra de deuda pasaría a ser mas caro para el país, eso desde el punto de vista oficial, así también la incidencia para el sector público de un país con mala reputación internacional puede ver limitado el acceso a la cooperación internacional con lo cual se podría ver reducida dramáticamente la credibilidad del sistema financiero y, en general, el sistema económico, perjudicando el clima de negocios, y resultaría en un franco desestímulo a la inversión extranjera directa. Esto se manifiesta de manera inmediata en un incremento en el Riesgo País dentro de las matrices de cualquier entidad crediticia que haga negocios con Paraguay

En cuanto al sector real, las empresas legítimas que operan en un país con mala reputación internacional pueden ver reducido su acceso a los mercados internacionales, o a un costo más alto, por ser sometidas a más escrutinio con relación a sus titulares, su forma de organización y a los sistemas de control y cumplimiento. incluso la actividad empresarial que nacionales paraguayos pretendan realizar en el exterior (compras de activos), ya que podrían ser considerados clientes o contrapartes de alto riesgo y, por ello, ser privados de oportunidades de negocios, o incluso sus cuentas en instituciones financieras extranjeras podrían ser cerradas.

En el sector financiero, los bancos locales notarán que sus corresponsales se volverán más activos en el cuestionamiento de transferencias internacionales y probablemente exigirán revisiones externas de sus programas de cumplimiento, más allá de los planes de acción que se estén adelantando a nivel gubernamental, las entidades bancarias deben prepararse proactivamente. La principal recomendación es que fortalezcan sus Programas de Cumplimiento, y realicen revisiones externas a través de compañías independientes.

No debemos olvidar que existe una desaceleración económica a nivel interno en Paraguay, donde los componentes macroeconómicos, las exportaciones y la visión internacional son los puntos relativamente fuertes en los cuales se fundamenta en la ultima década la economía paraguaya; la inclusión de nuestro país en la Lista Gris del GAFI podría generar un ambiente de incertidumbre que agravaría la situación actual, por lo tanto es fundamental que a nivel gobierno puedan establecer políticas adecuadas de forma urgente para evitar esta calificación país, y así mismo desarrollar mecanismos de contingencia ante la probable inclusión de Paraguay en la Lista Gris del GAFI.

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Desaceleración Economica en Paraguay. Políticas Anticiclicas: necesarias pero no suficientes.

11/3/2019

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Cuando una economía pasa a desarrollar niveles de Desempleo y sus industrias reflejan un exceso de capacidad productiva sin utilizar es obvio que el mercado no esta logrando matchear oferta y demanda de forma eficiente y autónoma. La cuestión es, ¿cuál es la causa de esta ineficiente gestión económica, es el mercado?.

John Maynard Keynes creía que era debida a fallos de la asignación clásica independiente del mercado, es decir el uso del axioma (Laissez Faire, Liassez passer) dejar hacer y dejar pasar, implicaría que el mercado de forma natural y sin intervención estatal debería solucionar los procesos de desaceleraciones e incluso crisis económica.

La solución de Keynes consistía en aumentar los Gastos del Gobierno para emplear la mano de obra parada y los Recursos de Capital no utilizados y mantener las Rentas personales.

El Gobierno, mediante la Política Anticíclica o de estabilización, intentaría así evitar que las variaciones coyunturales de la tasa de Crecimiento provoquen fuertes desequilibrios. Se trata de evitar las recesiones largas, e intentar que la expansión sea duradera y sostenida. Otros economistas cuestionan la conveniencia de la intervención del Estado y las razones de esta intervención. Para muchos la intervención estatal a través de la Política Económica, distorsiona más que lo que puede equilibrar.

El Gobierno ha presentado a través del Equipo Económico Nacional (EEN) en los primeros días de Marzo-2019 su plan para revertir la desaceleración económica existente y anunciada por los actores productivos ya desde finales del año 2018, recordemos que empresas icónicas de le economía paraguaya como Manufacturas Pilar han solicitado al Ministerio de Trabajo la suspensión de sus actividades en una semana al mes, es decir un 25% de su capacidad productiva (si suponemos un mes de 4 semanas), además de esta hay otras empresas de diversos sectores industriales que estarían solicitando medidas similares.

No fue un buen año para el Sector Agroexportador, la soja tiene un merma importante con su consiguiente efecto spillover (regadera) sobre toda la economía, el sector ganadero como siempre es menos sensible a los vaivenes pero justamente por ser mas estable se siente su menor dinámica en su conjunto. (Dicen que se exporta igual pero yo vendo mas barato el Kilo/Vivo que antes, reclama un ganadero).

La desaceleración a fines del año pasado era un efecto anunciado por nuestros largos, ineficientes y previsibles periodos de transición entre un gobierno que se va y otro que viene.

Donde los administradores que salen tienen las manos atadas en algunos casos o ya no intervienen en aplicar políticas públicas o comprometer adquisiciones porque se están yendo y los que vienen aún miran el proceso por TV y luego deberán necesariamente pasar por el conocido proceso de verificación, evaluación y posterior aplazamiento de todo lo que hizo el anterior gobierno para luego de gastar en tiempo y consultorías volver a invertir en planificar y diseñar políticas recicladas para luego de un año intentar aplicarlas y sin darnos cuenta estamos cerca de nuevas elecciones y por supuesto muchos planes y reformas no se van a poder realizar porque son electoralmente NO CONVENIENTES.

Ante esta situación hoy nos vemos en un proceso innegable que se da en llamar desaceleración económica, lo cual puede ser el inicio de algo peor si no se toman las medidas correctivas a tiempo. Ante esto es importante analizar si el aumento del Gasto Público es la única receta que presenta este Gobierno, la medida si bien es de manual, no dista de ser un apéndice que se presenta en cualquier curso básico de Economía de cualquier Universidad que ofrezca dicha carrera, es decir cuando hay CRISIS debe GASTAR MAS y si es OBRAS PUBLICAS MEJOR.

No hablamos de la calidad del Gasto, no se habla del aumento desmedido de salarios en reparticiones públicas y no se habla de como reactivar al sector productivo privado el cual acusa fuertemente la desaceleración económica.

No debemos jugar con las probabilidades, ni pensar que la misma economia se recuperará con solo inyectar un 12% más de inversión pública (encima habrá que ver cuanto en realidad se puede ejecutar), sino que debemos pensar en apoyar al Sector Privado con políticas de asistencia crediticia real, focalización del gasto en infraestructura para el desarrollo, generar industrias alternativas, fomentar la exportación, etc.....

Esperemos que el viento a favor que tuvimos en anteriores años a través del desarrollo de un fuerte Sector Agroexportador, de una Política Fiscal ordenada y sin sobresaltos con una Política Monetaria estable en sus principales indicadores (Tipo de Cambio e Inflación) no se convierta en fuertes vientos que nos lleven a una Tormenta Perfecta de aumento ineficiente del gasto público con efectos directos en la inflación y por el lado externo una fuerte depreciación de la moneda, "hoy a duras penas contenida".

Esta posibilidad no debe tomarse a la ligera por los Policy Makers actuales, debe ser verificada como lo que es, “una probabilidad”, pero sin las acciones correctoras y relajando la disciplina fiscal como lo vienen haciendo desde el Gobierno, este pronostico de Tormenta puede llegar sin que nos demos cuenta.

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Pigou y la Economia del Bienestar

21/2/2019

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Economía del Bienestar

Cuando me preguntan cuál es, en mi opinión, el economista del pasado que mayor influencia ejerce en nuestro mundo actual, contesto, sin dudar, que Arthur Cecil Pigou. Su nombre no es, ciertamente, el más conocido para la opinión pública; pero sus ideas sobre el papel del Estado vienen condicionando, desde hace casi un siglo, la política económica de la mayoría de los gobiernos del mundo.
Nacido en la isla de Wight en 1877, ocupó entre los años 1908 y 1943 la prestigiosa cátedra de Economía de la universidad de Cambridge, en la que sucedió a Alfred Marshall, uno de los creadores de la moderna microeconomía. Su ideología era, claramente, de izquierdas, con las peculiaridades que este término tenía en el Cambridge de la primera mitad del siglo XX. Desconfiaba Pigou de la actividad económica privada y tenía una gran fe, en cambio, en el papel que los Estados pueden desempeñar no sólo en la gestión de la economía, sino también en el comportamiento mismo de las personas, ante el cual el sector público no podía permanecer neutral. De hecho, su inclinación hacia el socialismo estaba relacionada con la visión elitista de la sociedad que compartían muchos profesores e intelectuales británicos de la época, de acuerdo con la cual la élite cultural y académica podría, gracias a sus conocimientos y a su actitud benevolente hacia las personas de otras clases sociales, dirigir la política del país en beneficio de todos.
El principio fundamental de su economía del bienestar era que, desde el Estado, se puede elevar la eficiencia de la economía y mejorar las condiciones de vida de la gente. Es importante, en este sentido, su teoría sobre los denominados fallos del mercado; y en especial sobre lo que denominó externalidades, es decir, situaciones en las que el mercado no funciona bien porque la actividad económica genera efectos sobre terceros, que él pensaba que se podían corregir mediante impuestos y subvenciones públicas. Y a estas consideraciones añadía la idea de que el ciudadano medio no está siempre capacitado para adoptar las decisiones de inversión o consumo que a él mismo más le convienen. Así pensaba que “muchas personas no son capaces, dada su falta de conocimientos, de invertir sus recursos económicos en sí mismos y en sus hijos de la mejor manera posible”. Y añadía que “el arte de gastar el dinero está mucho menos desarrollado que el arte de ganarlo, no sólo entre los pobres, sino entre todas las clases sociales”. La conclusión es simple: nuestro bienestar mejoraría si el Estado decidiera qué es lo que debemos o no debemos consumir.
Hoy sólo podemos gastar de acuerdo con nuestras propias preferencias una parte de nuestros ingresos; el resto de nuestro consumo lo deciden quienes controlan el gobierno y se suponen que tienen mejor información sobre nuestras vidas que nosotros mismos; y, sobre todo, mejor criterio. Al viejo profesor Pigou se lo debemos en buena medida.

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